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今日豆粕市场分析【1.15】
核心提示：
【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%。2012年累计进 【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年累计进口大豆8169万吨，累计数量同比增长14.4%，金额同比下降12.8%。2016年累计进口大豆8391万吨，再创历史新高，累计数量同比增加2.7%，累计美元金额同比下降2.3%。2017年1月进口大豆766万吨，2月进口大豆554万吨，3月进口大豆633万吨，4月进口大豆802万吨，5月进口大豆959万吨，6月进口大豆769万吨，7月进口大豆1008万吨，8月进口大豆845万吨，9月进口大豆810万吨，10月进口大豆586万吨，11月进口大豆868万吨，12月进口大豆955万吨，1-12月累计进口9554万吨，数量同比增长13.9%。 【豆类基本面】受美国农业部意外调低美豆产量影响，周五CBOT大豆期货市场止跌回升明显反弹。美国农业部在周五的月度供需报告中，将2017年美豆产量由上月的44.25亿蒲式耳调低至43.92亿蒲式耳，美国农业部在1月份调整美豆产量并不多见，且明显超出市场预期。美豆期末库存数据则由上月的预估的4.45亿蒲上调至4.70亿蒲，主要是由于美豆出口量下调所致。此外，美国农业部也对南美产量数据做出调整，其中巴西大豆产量上调200万吨至1.1亿吨，为历史次高水平；阿根廷大豆产量下调100万吨至5600万吨。南美数据基本符合市场预期。美国农业部同期还公布的季度库存报告，截至到12月1日的当季大豆库存数据为31.5702亿蒲，较上年同期明显提高，略低于分析师预估水平。整体来看，本次报告中美豆产量意外下调为市场带来意外利好，美豆修正此前弱势。国内豆类市场整体走势仍然偏弱，今日有望受美豆提振止跌反弹。
【大豆今日操作建议】 产区国产大豆供应充足，需求持续低迷，价格保持弱势运行状态。综合产区实地调研情况，2017年国产大豆生长条件整体较好，单产和品质高于常年水平，主产区玉米转增大豆面积预计超过两成，新豆在面积和单产双重影响下产量增幅较大。产区大豆贸易多处于停滞状态，南方用豆企业采购节奏放慢加剧大豆出货难度，进口大豆隐性替代令国产大豆供应过剩局面持续加深，大豆期货市场需要时间重新积累基本面利好和买盘人气，短期内仍会保持反弹乏力状态。预计今日连豆市场延续振荡走势，建议投资者保持振荡思路，盘中顺势短线参与或继续观望。
【豆粕菜粕今日操作建议】美国农业部意外调减美豆产量为市场带来止跌反弹动力，但全球大豆市场仍然供大于求，供应压力未有实质性缓解。国内豆粕现货市场保持偏弱走势，沿海局部豆粕报价逐渐向2900元/吨靠拢。海关公布12月进口大豆到港量为955万吨万吨，2017年全年大豆进口量达到9554万吨，同比增幅为13.9%。11月生猪存栏量同比跌幅超过6%，供应增速远高于豆粕等饲料需求增速。春节前国内油厂普遍会保持较高开工率，国内豆粕市场供应仍有充分保障，缺少主动提价动力。预计今日国内粕类期货承接美豆反弹走势止跌回升，建议投资者保持振荡思路，前期粕类空单宜择机止盈，盘中顺势而为或等待新机会。
【油脂今日操作建议】美豆止跌回升带动豆粕跟涨，CBOT豆油市场持续宽幅振荡，价格重心保持下移状态；马来西亚棕榈油跳空低开低走，12月产量增加而出口下滑令市场反弹明显受阻。国内油脂板上行乏力，呈现振荡偏弱状态。国内进口大豆保持高位，春节前油厂维持较高开工率，下游提货速度及终端需求无法化解库存压力。预计今日国内油脂板块低开振荡，建议投资者保持振荡偏空思路，买油卖粕的套利组合宜减持观望。
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