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今日豆粕市场分析【3.5】
核心提示：
【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%。2012年累计 【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年累计进口大豆8169万吨，累计数量同比增长14.4%，金额同比下降12.8%。2016年累计进口大豆8391万吨，再创历史新高，累计数量同比增加2.7%，累计美元金额同比下降2.3%。2017年累计进口9554万吨，数量同比增长13.9%。2018年1月进口大豆848万吨，同比增加10.8%。 【豆类基本面】市场对阿根廷干旱天气削减产量的担忧挥之不去，美豆出口销售量明显增加，周五CBOT大豆期货市场延续反弹局面振荡收高，主力合约升至2016年7月以来高位。阿根廷持续数月的干旱天气对产量的影响越来越明显，近一个多月来分析机构连续多次调低该国大豆产量预估值。最新的数据显示，分析机构Informa Economics将阿根廷大豆产量由此前的5100万吨调低到4400万吨，一般认为该机构与美国农业部预测数据较为接近。美国农业部将于本周四公布全球大豆供需平衡表，该报告数据将对阿根廷产量作出更为权威的评断。阿根廷天气炒作还在持续，基金在美豆上的持仓迅速空翻多，目前期货期权净多持仓增至16万余手，市场炒作情绪高涨。美豆保持反弹节奏，短期上涨过快加大盘面振幅，阿根廷本周继续以干燥为主。国内豆类市场承接外盘涨势，豆粕保持领涨状态。
【大豆今日操作建议】 产区国产大豆市场贸易陆续恢复，春节后备耕生产工作将陆续启动，农户卖豆压力增加。南方用豆企业采购量不足，产区大豆贸易半径收窄，食品大豆需求稳定，进口大豆隐性替代等因素长期制约国产大豆价格持续上扬。本次1805大豆期货合约触底回升连续走高，市场的反弹动力更多来自于外盘反弹带动，国内自身需求并未见明显起色，在大豆期货贴水状态得到改善后，市场追涨动力减弱，接下来的上行空间需要需求来动。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡偏强思路，可继续适量持有大豆期货多单或盘中分批择机减持。
【豆粕菜粕今日操作建议】阿根廷干燥天气导致的大豆减产得到更多机构确认，美豆整体保持强势节奏。美豆连续上涨带动国内大豆进口成本上升，阿根廷干燥天气仍在持续，国内市场炒作情绪明显升温，国内养殖企业新一轮补库陆续展开，贸易商增加库存放大市场需求，油厂抓住时机顺势提价改善压榨收益，粕类期货不断探出高点，沿海多地现货价格逼近3200元/吨新高，期货和现货市场形成共振效应，豆粕市场强势节奏有望延续。预计今日国内粕类期货维持振荡继续走势，建议投资者保持振荡思路，趋势型粕类多单可继续持有，未有持仓者宜择低位买入。
【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场冲高乏力振荡收低，保持油弱粕强局面。马来西亚棕榈油遭遇抛压，供应压力下主动走弱。阿根廷天气炒作重点提振豆粕，国内油脂供应充裕，豆粕改善油厂压榨收益后令豆油价格上行阻力增大，而棕榈油主动下跌也进一步拖累油脂板块追涨心理。此外，油厂压榨收益明显改善后套保动力提升，油脂高位套保盘将制约盘面涨幅。预计今日国内油脂板块维持振荡偏弱走势，建议投资者保持振荡思路，盘中可继续关注粕类的做多机会，油脂期货宜顺势短线参与或暂时观望。
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