一周市场回顾

　　美豆市场：上周初受美元指数仍旧强劲上涨带来的利空影响，美豆在基本面缺乏利好的背景下，连续出现破位走势。虽然后期美元冲高回落，但在南美良好天气及中国买家采购力度减弱的背景下，美豆走势仍然低迷，本周五适逢圣诞假期，资金避险需求上升，在此影响下，上周美豆主力3月合约下跌1.08%，收于1020美分/蒲式耳;

　　国内市场：美豆走势低迷及国内股市表现不佳，是近期的外在利空因素。而本月的到港量高峰及连续攀升的港口库存量则是国内连豆市场的致命伤。在近期供应充裕的背景下，连豆市场压力重重，虽然上周连豆一及豆粕均较前一周略有上涨，但上涨乏力较为明显。连豆一主力a1009上周微涨0.18%，豆粕也出现小幅上涨。

　　市场影响因素分析

　　(1) 美元冲高回落，节前资金避险需求将限制其下跌幅度及速度

　　上周初美元指数继续高歌猛进，虽然盘中冲高受阻于78.449一带，但短期累计涨幅确实已较显著。从美元走势来看，虽然后期调整仍有一定空间，但由于目前正值年底，大部分国家已进入到09年财务年度末期，在资金避险需求上升的背景下，资金将向强势货币靠拢，且投资商品市场多头的意愿减弱，在此影响下，预料元旦以前美元难以单边大幅下挫，维持窄幅震荡向下的走势可能性较大。

　　(2) 中国采购放缓，南美天气较理想

　　截至12月24日当周，美国2009/10年度大豆出口净销售量为119.56万吨，出口装船为89.31万吨。当周中国购买美豆63.33万吨，装船45.79万吨。本年度美豆共计销售3074.9万吨，其中中国购买1887万吨，装船1135.4万吨，08/09年度中国共计采购美豆 1980万吨。美国农业部预计本年度出口美豆3647万吨。

　　中国在经历了前期美豆采购和装船高峰后，近期中国买家在美豆市场上明显出现了购买力度衰退，出口装船也呈现出弱化迹象。另一方面南美天气近期仍旧维持理想天气，由于距离南美早熟新豆上市日益临近，市场供应压力已开始显现。因此，在中国买家放缓采购美豆及南美新豆上市临近的双重利空影响下，美豆后期的压力将会持续显现。