进入8月份，美豆进入关键的单产形成期，从往年规律看，8月份天气炒作将较为频繁，但今年到目前为止，美豆产区总体天气良好，美豆长势理想，优良率仍处于历史高位区域。根据美国农业部发布的数据，截至2016年7月31日当周，美国大豆生长优良率为72%，高于之前一周的71%，上年同期为63%。优良率处于历史高位，表明前期干热天气对大豆生长影响较小，这种情况下市场预期USDA8月12日月度供需报告将大幅上调单产预估，可能上调至47-49蒲式耳/英亩的水准，USDA公布的去年美豆单产为48蒲式耳/英亩，而商品经纪公司福四通周一称，基于农户调查和其他因素得出，美国今年大豆作物产量为40.54亿蒲式耳，为历史最高产量，平均每英亩单产为48.8蒲式耳。

　　当前大豆作物生长进度较往年有一周左右的提前，这利于作物免受早霜的影响，与此同时，近来中国放慢进口步伐令人担忧，以及投机基金连续减仓，平仓抛售。从基金动向来看，截至2016年7月26日的一周，投机基金在大豆期货以及期权部位持有净多单121,689手，较上月(截止6月28日的一周)的195,270手，减少73581手，诸多利空因素打压令美豆持续大跌，且一度跌破1000大关，7月25日触及的三个月低点(963)，昨天继续下跌至950美分以下，虽然跌至此低点后出现技术反弹，但力度有限，从月线图上来看，大豆市场下跌13%也是自2014年6月份以来的最大单月跌幅。随着丰产预期逐步增强，将继续令美豆承压，价格跌跌不休，芝商所旗下CBOT大豆价格即将考验940美分附近支撑。

　　当前正值炎热夏天，处于肉类消费淡季，猪肉及禽肉类需求缩减，北方地区禽料需求明显减少，而6月30日以来，长江中下游沿江地区及江淮、西南东部等地出现入汛以来最强降雨过程，南方多地强降雨造成严重洪涝灾害，华东及华中水产养殖堪忧，水产养殖影响相当大，华东及华中水产需求月环比降幅可能达到15%左右，且部分区域生猪养殖也受影响。强降雨过后气温回升，高温高湿天气容易导致病菌滋生，养殖户担忧会有疫情发生，加快生猪出栏节奏，加之7月份猪价持续下跌，截止7月29日全国生猪均价17.94元/公斤，较月初价格回落了0.66元/公斤，降幅在3.6%。养殖户积极抛售，前期压栏的牛猪逐步被市场消耗，压缩饲料需求或使得7月份饲料销量将有所下降，加上由于饲料企业手中豆粕库存充足，且雨水天气令豆粕不易保存均使得近期饲料厂入市积极性降低，另外期货市场持续下跌，市场看空情绪不断累积，饲料厂入市谨慎，大多以消耗库存为主，令油厂豆粕出货极度缓慢。

　　虽然8月份养殖业预计有所恢复，但速度会很缓慢，其中禽类因周期较短，恢复速度相对快一些，生猪恢复较缓慢，而水产类因时间已过，再补苗已来不及，因此未来几个月豆粕需求难以乐观。据了解，因进口大豆到港量较大，国储大豆持续拍卖，目前每周拍卖60万吨，大豆原料供应充足，油厂开机率也一直处于高水平，压榨速度明显快于消耗速度，令国内豆粕库存量不断增加，7月份豆粕结转库存量很大，油厂被憋停的可能性越来越大，其中镇江中储粮已憋停，如果豆粕出货再慢些，后面胀库停机的现象将增多，因此7月份市场结转那么多豆粕，一定会使8月份的结转库存保持高企。

　　综上所述，在基本面压力渐增之下，国内豆粕后市现货价格整体仍不看好，但8月份为美豆生长关键期，天气炒作仍将时有发生，且经过7月份大幅下跌，市场利空因素有所释放，预计8月份豆粕价格跌势或有所放缓，期间或因天气炒作伴随一些反弹，但整体仍处于震荡下滑格局。若8月份美豆天气未出现大问题，一旦丰收前景得到确认，美豆下行压力会再次放大，届时豆粕或将再现跌势。初步预计8月沿海豆粕现货价格主体波动区间在2900-3100元/吨一线，如果美豆如期获得丰收，10月上旬之前沿海豆粕或有跌至2700-2800元/吨一线的可能。