8月中旬以来，我国玉米熊市中出现难得的“亮点”。华北产区玉米价格小幅反弹，南北港口及南方销区跌势也明显放缓，期货市场更是可圈可点，临储竞拍成交也为8月以来“最优”，东北及西北6省旱情引起市场关注。

　产销区价格联动反弹

　　8月上中旬以来，以山东为代表的华北部分深加工企业玉米收购价格“一枝独秀”。截至目前，其价格累计涨幅达到30～40元/吨。究其主要原因：一是企业本身库存偏少，短期供应偏紧，加之此前市场传言的300万吨2014年产移库玉米迟迟没有投放市场，而两湖春玉米受持续阴雨影响，上市较为缓慢，且质量不佳，供应有限;二是深加工企业普遍出现亏损，大多加工企业也希望原料玉米价格上涨以提振下游产品价格，进而减少亏损。

　　值得一提的是，反弹行情基本限于华北的山东地区，河南、河北反应滞后，这可能与山东当地深加工企业较多、玉米消耗体量较大有关。同时，南部地区早熟玉米已零星上市，且夏玉米成熟也逐步临近，后期加工企业开工率下滑也将成为抑制其价格持续反弹的重要因素。

　　8月中旬，南方销区受华北产区玉米价格反弹带动，其价格同步上扬，幅度在40元/吨左右。以江西为例，目前当地周边新玉米到厂价已普遍提高至1880元/吨左右，部分优质新玉米到货价更是高达2000元/吨。伴随天气好转，两湖地区的春玉米将集中供给，加之东北拍卖粮源到货，也持续冲击南方购销市场，预计南方销区玉米价格反弹不会持续太长时间。

　　南北港口行情稳中有涨

　　8月中旬以来，南北港口玉米价格稳中有涨。截至目前，北方锦州及鲅鱼圈港口玉米报价为1770～1800元/吨，按质论价，理论平舱价1820～1850元/吨，比上周上涨10～20元/吨。报价上涨主要是受港口库存下降及南方玉米价格上涨带动，但基本没有成交量。同时，目前北方港口玉米报价超过拍卖粮集港成本，一旦后期南方港口玉米价格停止上涨，北方港口玉米价格也将失去上涨动力。

　　广东港口15%水分辽吉轮换玉米价格为1910～1930元/吨，比上周上涨30元/吨，主要是因为广东港口进口高粱、大麦库存量下降，饲料企业对国产玉米需求增加。但后期东北玉米到港将增加，8月20日后进口高粱将迅速恢复，平均每周到港量将达15万～20万吨，因此广东港口玉米价格上涨难以持续。

　　连盘玉米期货“可圈可点”

　　在国内玉米现货市场反弹之时，连盘玉米期货表现更是“可圈可点”，1609合约期价累计反弹幅度超过5%，且技术面表现依旧强劲。相对而言，1701合约期价超跌反弹，但后劲明显不足。华北产区玉米青黄不接、价格反弹，“分贷分还”玉米成交量低位回升，均有利于近月合约期价。

　　另据了解，目前北方港口轮换玉米集港价格为1750～1760元/吨，也成为1609合约价格的一个参照。对于1701合约，从基本面来看，今年新季玉米“市场化”趋势不变，因此，新季玉米反弹过程中承担更明显的压力，尤其“价补分离”方案具体实施步骤对于1701合约价格走势也会产生影响。目前南方进口玉米完税成本在1600元/吨，倒推至大连合理价格水平在1500元/吨左右，因此，1701合约期价继续上行难度较大。

　　局部旱情较重引发关注

　　入夏以来，我国东北、西北部分地区持续高温少雨天气，导致内蒙古、吉林、黑龙江、陕西、甘肃和宁夏6省区旱情持续发展，引起市场关注。虽然7月下旬东北大部分地区玉米顺利度过关键授粉期，但进入水分需求量较大的灌浆期，持续干旱显然不利于单产。

　　据有关部门统计，截至8月18日9时，上述6省区农作物受灾面积4566.5千公顷，其中绝收405.4千公顷。假设绝收作物均为玉米，按照每公顷玉米产量9吨计算，绝收产量300万～400万吨。

　　优质玉米稀缺性有望渐显

　　据了解，目前东北地区2013年一等玉米和2015年自然晾晒玉米价差仅80元/吨，华北、南方销区价差100～200元/吨。其中，广东港口轮换玉米1900元/吨，集装箱乳猪料玉米达到2100元/吨。但由于当前国内玉米流通领域继续以超期储存和储存年份较久的2013年轮换玉米为主，因此，优质玉米稀缺性有望在市场阶段性底部探明的情况下跟随反弹，且可能在秋粮批量上市前再度体现。建议对品质有要求的企业作为优质粮源的储备，迎接新玉米真正批量上市。

　　8月份玉米期现货市场阶段性反弹存在其合理性，是一种市场修正。在我国临储玉米泻库的大背景下，政策变数及华北新玉米上市均对其上行空间形成压制。多数市场人士对此轮反弹表示谨慎，毕竟留给玉米价格上行的时间和空间已经不多，尤其是今年秋季玉米上市后很可能出现历史性低价。预计优质玉米在相对合理的比价关系内，较普通玉米将更有市场。

　　目前，东北第一批玉米生产者补贴近300亿元已下达，是否还有第二批、第三批，对秋季东北农民收入及玉米市场的心理影响将成为主要话题。