自从10月份，国内豆油行情意外出现大幅上涨后，资金热度至今仍未见退散，再加上经过上周国内豆油价格先跌再涨的行情变化后，国内豆油库存量处于下降趋势，国内油厂去库存进度加快，油厂看好后市行情，对现阶段国内豆油行情起到一定利多支撑。虽然下周五11月份USDA报告即将发布，市场普遍预计美豆将继续进行丰产炒作，将使得美豆行情出现震荡趋弱走势，也将进一步对国内豆油市场造成一定利空影响，但中国粮油信息网李尧（笔者）认为，短期国内豆油价格仍将呈现震荡上行趋势，预计涨幅可能受限，主要由于近期美豆虽然出口强劲，但市场预估11-12月份国内大豆到港量在1600万吨，进口数量在正常范围内，再加上目前豆油库存下降明显，而豆粕下游市场需求疲软，对豆粕行情起到一定利空左右，这就使得油厂对后市豆油较为看好，出现“油强粕弱”趋势，且进入十一月份，市场即将进入元旦、春节备货期，豆油需求将继续增加，给予豆油价格有力支撑。

　　国内豆油库存呈下降走势，支撑豆油价格上行

　　据笔者了解近期国内大豆到港量增加，促使油厂开机率提高，豆油库存将有所上升。但由下方表格数据可以看出，目前国内豆油去库存节奏加快，10月份国内豆油库存量呈现逐周下跌趋势，进而支撑国内豆油价格继续处于高位，短期内国内豆油价格仍将出现震荡上行走势。

　　现阶段国内豆油市场去库存进度加快，主要是受到10月中旬豆油价格波动较大影响，使得豆油需求方观望心理加剧，库存量一般均维持在7-10天的较低位置，而在上周豆油价格连续三天下调期间，部分豆油需求方开始积极采购，最终致使成交量增加，豆油库存被大幅消耗，对豆油行情起到利好影响。

　　（数据来源：中国粮油信息网）

　　USDA报告将继续炒作丰产，国内豆油小包装备货即将到来

　　11月份USDA报告即将在下周五发布，市场始终担忧其继续上调美豆产量，从而导致现阶段美豆期货出现连续弱势调整，美豆期价小幅下跌，但美豆丰产已炒作多时，市场对其利空基本出尽，即便报告发布，美豆丰产利空也很难使得美豆期价出现大幅下跌趋势，或将震荡偏弱为主，这对国内豆油市场影响较小。

　　目前国内油厂对后市豆油行情较为看好，一方面是由于豆粕价格受到来自下游市场需求疲软影响上行动力不足，价格处于下滑边缘，油厂因此对豆油挺价信心较足，逐渐出现“油强粕弱”行情；另一方面，由于2017年春节将较往年有所提前，豆油市场的小包装备货期也将相应提前至11月下旬或12月初，各地中下游市场豆油经销商也将开始为“元旦、春节”备货作准备，尤其是在冬季，豆油在油脂市场销售份额中占据较大，其使用面积较广，群众基础牢是优势，因此豆油在市场中需求前景较为可观，因此笔者认为，未来豆油行情上行的可能性较大。

　　综上所述，短期来看国内豆油行情或将呈现震荡上行走势。现阶段国内豆油市场已经进入去库存阶段，豆油走货较好，库存呈现下降走势，支撑豆油价格继续处于高位。另外笔者了解到，目前国内豆粕市场处于持续弱势中，一方面由于近期国内港口实际大豆到港增加，据本网粗略统计，10月第四周国内大豆到港量在190万吨左右，使得国内油厂开机率逐步提高；另一方面目前猪价呈现下跌走势，使得下游养殖业产生恐慌情绪，生猪存栏、补栏量有所降低，进而降低下游养殖业对国内豆粕的需求，豆粕行情在短期内将继续处于下跌走势，油厂因此对豆油后市挺价信心较足，为了保证压榨利润将继续采取“挺油空粕”策略，给予豆油市场价格一定支撑，豆油价格或将呈震荡上行走势。建议在现阶段库存处于低位的贸易商，可在11月份USDA报告发布后进行补库，但应按需采购，规避风险。