一、本周行情综述

国家实行紧缩货币政策，南美大豆增产，美国销售缩减、库存增加，以及节前备货完毕这一系列的利空因素，使得近期豆类及粕类市场以弱势下跌为主。本周国内外豆类期货稳中趋跌，豆粕现货跟市走跌，同比下跌2.47%。

豆粕连续下跌，节前备货完毕，这给杂粕市场（包括菜粕、棉粕、花生粕等）带来一定打压，本周棉粕同比略跌0.23%；菜粕同比略跌0.64%。总体看来，杂粕有下跌趋势，但是整体来看幅度比较小，市场还是仍以基本稳定为主，成交清淡。本周豆粕及杂粕市场详细分析：

豆粕：积弱难返

跌势是目前豆粕的大势所趋。近期国内大豆供应充裕，相关油厂和贸易商正在慢慢下调市场价格，跌势之下，市场观望情绪渐浓。年关临近，料豆粕市场在短时期内将维持弱势。

南美大豆丰产在望打压豆类市场。继美国丰产之后，南美大豆产出供应也将大增。据相关机构，巴西2009/10年度大豆产量为6650万吨，较1月预估增加50万吨；阿根廷2009/10年度大豆产量在为5400万吨，较上月预估数字增加100万吨，在这种情况下，市场对于中国进口需求从美国转移至南美地区的忧虑也越来越强烈。

大豆供应充裕市场无力反弹。一季度中国进口大豆到货量超1200万吨已成定局，这将高于去年同期的1015万吨，以及去年四季度的1019万吨，未来一段时间国内大豆供应将保持充裕局面。由于后期大豆原料供应充裕，各地油厂总体开机率处于较高水平，豆粕供应量也逐渐增加之中。但是，近来部分销区饲料受到节前降量的影响，需求有所下降，尤其是猪料受到来自疫病的拖累，市场成交持续清淡，不少地区出现无成交的局面。

年关备货转淡观望心态渐浓。临近2010年春节，大部分饲料企业已经完成春节前备货，继续入市采购观望心态严重。由于后期进口大豆原料供应充裕，沿海油厂总体开机率处于较高水平，豆粕供应数量将逐步增加，但是在缺乏消费配合的情况下，未来一段时间豆粕价格或仍呈弱势震荡格局。

杂粕：大势所趋弱势难免

受豆粕下跌及节前备货完毕打压，另外目前棉粕相对豆粕等其他粕类来说已经没有性价优势，也是受货源制约，市场表现出清淡之状，油厂停工，饲企观望之状，本周棉粕稳中略跌。后期随着豆粕下跌，还应该有小幅度跟跌，但是库存的支撑，这个跌幅不会大。

菜粕市场目前比较冷清，水产养殖基本进入尾声，仅仅广东福建地区目前还有喂养，故市场成交比较少。再加上年关渐近，饲料企业备货基本完毕，令行情更加冷清，几无成交。据估测，贸易商手中目前还有一定量菜粕，后市随着豆粕走跌，菜粕料将继续小幅跟跌。

二、粕类下周关注点及采购建议

1、豆粕：近期豆类市场暂无利多因素，但是随着豆类市场利空因素的消耗，豆粕将出现震荡局面。因部分企业年前备货有限，年后部分企业可能会适时备货，届时有可能会出现短时反弹局面。建议饲料企业目前仍然随用随买，观望为主，年后密切关注企业备货情况。

2、菜粕：水产淡季，且临近年底，饲料企业备货基本完毕，市场以清淡为主，受豆粕下跌打压，近期将呈稳中略跌态势。建议饲料企业不可盲目备货，随买随用。

3、棉粕：临近春节，观望情绪渐浓，市场成交更加清淡；再加上受豆粕跌势的影响，预测近期市场将稳中趋弱。

附表：

1 本周国内各地区豆粕具体报价

（单位元/t 43%蛋白）