担忧后市风险，国产鱼粉厂家成本高企开工谨慎

　　在国内鱼资源情况尚未得到改善，以及鲜鱼价格普遍偏高的情况下，目前大部分国产鱼粉厂家普遍处于停工状态之中。随着国内进口鱼粉报价高位企稳，近期国产鱼粉价格也平稳运行，比价优势下多数饲料企业仍倾向于询购国产鱼粉。不过，在秘鲁新季鱼粉陆续抵港的情况下，国内进口鱼粉供应量逐渐上升，这使得国产鱼粉厂家对于鱼粉后市存在担忧，观望心态占据了上风，令近期国产鱼粉产量形势堪忧。具体JCI分析如下：

　　一、 国产鱼粉厂家多数停工，价格企稳

　　近期国内沿海地区捕鱼情况仍然未见好转，鲜鱼价格保持高位运行，局部地区鲜鱼价格继续有所上涨。根据JCI了解，目前山东石岛冰冻鱼的价格坚挺在1.4元/斤，浙江地区的鲜鱼价格为1.23元/斤，较前期上涨0.13元/斤。由于原料成本偏高，国产鱼粉厂家开工意愿相对谨慎，多处于停工状态之中，而国产鱼粉价格则平稳运行。根据JCI了解，目前浙江地区60%以上蛋白TVN130左右全脂国产鱼粉至终端饲企的参考报价在11500元/吨（含运费等）；山东石岛地区62%蛋白TVN150以内的半脱脂国产鱼粉的参考报价在12000元/吨，TVN120以内的脱脂国产鱼粉的参考报价为12500元/吨，64%蛋白TVN100以内的脱脂国产鱼粉的参考报价为13500元/吨，TVN60以内的优质国产鱼粉的参考报价稳定在15000元/吨。

　　二、 比价优势仍在，部分饲企倾向于询购国产鱼粉

　　根据JCI了解，目前国内普通级别进口鱼粉参考报价在14500元/吨，超级蒸气鱼粉参考报价在15000元/吨。虽然国产鱼粉价格跟随进口鱼粉飙升至历史高位，但和进口鱼粉相比依然存在2000元/吨以上的价差，可见比价优势依然明显。在国内进口鱼粉价格飙升的过程中，大部饲料企业都倾向于采购国产鱼粉进行补库，而近期随着国家出台冻肉收储政策，部分猪料企业对鱼粉采购意愿有所回升，但多在国产鱼粉市场进行询购，对高价进口鱼粉的采购意愿相对清淡。

　　三、 不确定因素居多，国产鱼粉厂家关注进口鱼粉后市风险

　　截至近期，国内主要港口进口鱼粉库存水平不断上升，而消费量却显著下降，库存消费比的大幅增长使得国产鱼粉厂家对进口鱼粉后市存在一定担忧。当前国内进口鱼粉市场不确定因素依然居多，业内普遍关注秘鲁新季开捕政策的动态，国产鱼粉厂家自然也不例外。根据JCI秘鲁资讯，市场最新传言新季开捕时间可能在5月初，配额可能少于250万吨。此外，二季度水产料消费形势、以及政策对猪料消费的扶植力度也是业内关注的焦点。

　总体来说，短期在国内进口鱼粉价格高位坚挺的支撑下，加之鱼况不佳制约鱼粉产量，国产鱼粉价格有望保持高位运行格局。根据市场消息，4月底/5月初国内沿海地区或能迎来一波鱼汛，届时鲜鱼供应情况或有望好转；但是，由于国产鱼粉厂家多对后期鱼粉高价风险存在担忧，所以后期国产鱼粉厂家的开工形势将视进口鱼粉价格走势、鲜鱼价格水平以及饲企需求水平而定，值得业内关注。